什么是ODI及如何辦理?

發布日期：2020-06-19 17:55 來源：未知

 

ODI是Outbound DirectInvestment的簡稱，即境外直接投資，除了真實的境外投資，即取得境外真實運營企業的股權或資產外，ODI也經常出現在紅籌架構中，為搭建紅籌架構，需要進行跨境重組，以實現境內權益結構平移至境外，由于人民幣基金通常缺少海外持股主體，ODI是人民幣基金繞不開的大山之一，但ODI耗時耗力（財），且充滿不確定性，令人民幣基金望而卻步，但是考慮境內退出的困難及估值的巨大誘惑，人民幣基金只能偏向虎山行了。我司根據現行法律法規的相關規定及實操經驗，帶你認識ODI和辦理ODI的主要流程和需要注意的問題。
ODI涉及三個方向的內容，即境外投資的項目、出境投資的主體、出境的資金，分別對應發改委、商務部門、外管局（銀行）三個部門，為縮短篇幅，便于閱讀，我司將分三篇來詳細相關流程及細節。
一、發改部門及報批材料
（一）法律依據
發改委對境外投資的審核/備案依據是《企業境外投資管理辦法》（“11號文”），11號文第四條明確規定，“投資主體開展境外投資，應當履行境外投資項目（以下稱“項目”）核準、備案等手續，報告有關信息，配合監督檢查。”因此根據11號文的規定，發改委的程序分為核準和備案兩種。在搭建紅籌架構中，境內企業需要匯出資金獲得境外企業的股權，屬于11號文第二條規定的以境內資產獲得境外所有權，故屬于11號文規定的境外投資。
（二）哪些項目需要核準？哪些項目需要備案？
1、需要核準的項目
根據11號文的規定，對敏感項目采取核準制，敏感包括投資目的地敏感、行業敏感兩種情形：
（1）投資目的地敏感，包括與我國未建交的國家和地區；發生戰爭、內亂的國家和地區；根據我國締結或參加的國際條約、協定等，需要限制企業對其投資的國家和地區；其他。
（2）行業敏感，包括武器裝備的研制生產維修、跨境水資源開發利用、新聞傳媒、其他需要限制境外投資的行業。根據國辦74號文的規定，需要限制企業境外投資的行業包括：（1）房地產（2）酒店（3）影城（4）娛樂業（5）體育俱樂部（6）在境外設立無具體實業項目的股權投資基金或投資平臺，此處我司不詳細展開。
2、需要備案的項目
根據11號文的規定，不涉及敏感投資目的地和敏感行業的境外投資項目采備案制。
因此，根據11號文的規定，大部分境外投資項目在發改委階段需要完成的是備案，而非核準，搭建紅籌架構中需要出境的人民幣基金則更是如此。因為，紅籌境外投資的直接目的地一般為開曼群島，最終目的地一般為中國香港，開曼群島屬于英國的海外屬地，中國香港則屬于中國領土，因此投資目的地不屬于敏感地區。11號文規定的敏感行業范圍很窄，搭建紅籌架構的企業一般為非敏感行業，但需要注意的是設立境外投資基金或投資平臺屬于敏感類，需要核準。
（三）在哪一層級的發改委完成核準或備案？
1、國家發改委
根據11號文的規定，凡是核準類，即敏感類境外投資均由國家發改委負責。此外，國家發改委還負責兩類非敏感項目的備案，即中央管理企業投資的項目以及地方企業投資的3億美元以上的項目。
2、省級發改委
根據11號文的規定，省級發改委只負責一種項目的備案，即地方企業投資的3億美元以下的項目。
（四）需要提交哪些材料？
1、《境外投資項目備案表》，詳細描述境外投資的各個方面信息；
2、投資主體注冊登記證明文件，通常為營業執照復印件，并應加蓋公章；
3、追溯至最終實際控制人的投資主體股權架構圖，應首先披露投資主體的直接股東或合伙人（包括普通合伙人和有限合伙人）的基本信息，如果投資主體為公司制企業，則披露持股比例前五大的股東和持股比例10%及以上的股東；若投資主體為合伙企業，則披露所有普通合伙人和出資比例前五大的有限合伙人。股權架構應穿透至最終實際控制人（最終實際控制人包括單一實際控制人，也包括共同實際控制人，一般應為自然人或國有控股實體），基金一般結構復雜，這一過程比較瑣碎，我司曾遇到基金需要穿透25層；
4、最新經審計的投資主體財務報表，為最近年度或半年度的財務報表，并應加蓋公章；
5、投資主體投資決策文件，一般是股東會、董事會兩會決議，并應加蓋公章；
6、具有法律約束力的投資協議或類似文件，一般是境外的股份認購或轉讓協議，需要注意的是，如果是英文的協議，需要提供中文翻譯件，我司在承辦的項目中，一般會另行簽署一份單獨的中文購股協議；
7、證明投資資金來源真實合規的支持性文件，如果是自有資金，一般為銀行存款證明或其他文件；
8、境外投資真實性承諾書，投資主體應提交加蓋公章的承諾書。
（五）證書長啥樣？
備案成功后，發改部門會出具一份《境外投資項目備案通知書》，會說明對投資主體的境外投資項目準予備案，有效期為2年，以及在變更、延期的情況下，需要提交相應手續。
二、商務部門及報批材料
（一）法律依據
商務部門對境外投資的審核/備案依據是《境外投資管理辦法》（“3號文”），3號文第六條明確規定，“商務部和省級商務主管部門按照企業境外投資的不同情形，分別實行備案和核準管理。”因此根據3號文的規定，商務部門的程序分為核準和備案兩種。在搭建紅籌架構中，境內企業需要匯出資金獲得境外企業的股權，屬于3號文第二條規定的以境內資產獲得境外企業所有權，故屬于3號文規定的境外投資。
（二）哪些項目需要核準？哪些項目需要備案？
1、需要核準的項目
根據3號文的規定，對敏感項目采取核準制，敏感包括投資目的地敏感、行業敏感兩種情形：
（1）投資目的地敏感，指與我國未建交的國家、受聯合國制裁的國家，及其他商務部門公布的名單中列明的國家或地區。因此，3號文規定的敏感投資目的地的情形比發改委窄一些。
（2）行業敏感，指涉及出口我國限制出口的產品和技術的行業、影響一國（地區）以上利益的行業。
2、需要備案的項目
根據3號文的規定，對敏感目的地、敏感行業以外的境外投資項目采備案制。
因為紅籌架構較少涉及敏感投資目的地、敏感行業，因此，商委部門主要是備案，而非審批，且主要由省級商委備案。
（三）在哪一層級的商務部門完成核準或備案？
1、商務部
根據3號文的規定，中央企業開展的敏感、非敏感項目均應該通過商務部的核準，地方企業開展的敏感項目也應該通過商務部審批，但是地方企業應通過省級商務部門提交，報商務部審批。
2、省級商委
根據3號文的規定，地方企業開展的均應該通過商務部的核準，
（四）需要提交哪些材料？
1、申請書，主要包括投資主體情況、境外企業名稱、股權結構、投資金額、經營范圍、經營期限、投資資金來源、投資具體內容等；
2、《境外投資申請表》；
3、境外投資相關合同或協議；
4、投資主體的內部決議，包括股東會、董事決議；
5、企業營業執照復印件。
根據上面的材料清單，可見商務部門的申報材料與發改委的要求大同小異，根據王律師的項目經驗，商務部門特別需要的材料為前期工作落實情況說明，具體包括：（1）財務盡職調查（會計師事務所出具，加蓋會計師事務所章）；（2）法律盡職調查（律所出具，加蓋律所章）；（3）可行性研究報告；（4）投資資金來源情況的說明；（5）投資環境分析評價。
（五）證書長啥樣
備案成功后，商務部門會出具《企業境外投資證書》，會載明最終投資目的地、投資主體、投資金額、投資方式、經營范圍、投資路徑以及其他投資方信息。
 

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